突发!央妈、证监会等五部委联合发话:深化新三板改革,推进公募基金入市

文/读懂新三板 王勇、蔡圣件 2018/06/25 19:40 五部委 新三板

生活不止眼前的苟且,还要有诗和远方。

简直不敢相信,央妈、银保监会、证监会等五部委竟然联合发话要支持山东时时彩市场改革。

今天,中国人民银行、银行保险监管会、证监会、国家发展改革委及财政部联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》(以下简称"《意见》")。

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《意见》明确提到:持续深化新三板分层、交易制度改革,完善差异化的发行、信息披露等制度,提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。

值得注意的是,这是官方文件第一次明确提出公募入市的改革措施。

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读懂君从某大型公募基金新三板业务负责人处了解到,公募基金入市,可能会采用类CDR基金的模式,锁定三年,份额6个月后可以上市流通。

在这个以维稳为核心的资本市场,推动改革一定要在投资者门槛更高的区域进行,是时候回到增量改革的路径,重启新三板改革。

/ 01 /坚决支持贯彻党中央决策,积极发展新三板,做好中小微企业金融服务!

中小微企业融资难融资贵的问题,领导一直很重视。

6月20日,李克强总理主持召开了国务院常务会议,部署进一步缓解小微企业融资难融资贵。

4天后,央妈发话降准,此次降准将释放资金7000亿元。其中2000亿元资金主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题;

5天后,也就是今天,经国务院同意,央妈、证监会等五部委联合下发《意见》,就是为了贯彻落实党中央决策部署和6月20日国务院常务会议精神。

《意见》从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施,督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度,缓解小微企业融资难融资贵,降低企业成本,促进经济转型升级和新旧动能转换。

并明确指出要拓宽多元化融资渠道,加大直接融资支持力度。其中又要强化多层次资本市场支持,持续深化新三板分层、交易制度改革,完善差异化的发行、信息披露等制度,提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。稳妥推进资产证券化,有序拓宽小微企业融资渠道。

划重点,上头发话了,“公募入市”、“新三板分层”、“交易制度改革”、“发行制度”这些市场一直期待的改革措施,是不是有可能很快就会推出了?

作为中小微企业直接融资平台,新三板设立以来,股权融资金额已经超过4600亿元,为扶持中小微企业融资作出了巨大贡献。

承载中小微企业的直接融资的市场,新三板显然最合适不过。

但是,在迟迟没有明确的政策预期情况下,新三板市场发展遭遇瓶颈,股权融资额下滑、企业不愿意来了等问题凸显出来。市场像是泄了气的皮球,越来越瘪。

形势比人强。此次五部委联合发话,要发展新三板市场,还要推进公募基金入市,对于当下的市场,显然是一个超出预期的好消息。

/ 02 /曾提及利用资本市场解决中小企业融资难题的刘鹤,出任国务院促进中小企业发展工作领导小组组长

6月20日,国务院还对国务院促进中小企业发展工作领导小组做出调整,国务院副总理刘鹤任组长。

刘鹤对于中小企业的发展态度和方向,可以从其过往诸多文章、演讲中循迹一二。

刘鹤曾表示,中小企业面临两难的选择,一方面依靠自身的积累,不足以形成规模,另一方面又不可能获得财政的支持。因此,只能通过资本市场的发育来获得发展的资金来源。

山东时时彩 www.o3c8p.com.cn 2013年十八届三中全会前夕,他作为发改委副主任与国务院发展研究中心主任李伟领衔操刀完成《新一轮改革的战略和路径》报告。方案中写道:"重点发展面向中小企业和创新型企业的创业板、新三板、场外市场等多层次资本市场体系。"

该报告是由国务院发展研究中心为十八届三中全会提交的改革方案,其中大致规划了从金融市场、构建新型企业创新关系等方面支持中小企业发展的路径。

可以看出,关于缓解中小企业融资难的问题,刘鹤也较为支持通过新三板等多层次资本市场来解决。

除了融资问题,刘鹤认为,不管是大企业还是中小企业,都必须重视创新能力,这也是我国产业升级的需要。

对此,有市场人士称,此次刘鹤出任国务院促进中小企业发展工作领导小组组长,作为扶持中小企业融资的重要平台,新三板的改革发展或许值得期待。

/ 03 /

不创新、不发展是新三板最大的系统性风险

事实上,关于新三板改革,市场人士已经有了一张颇具共识的路线图:先进行精细分层,筛选出一批优质企业,让这部分优质企业享受到制度红利,比如公开发行、连续竞价、适当降低投资者门槛等,让真正的优质企业拥有流动性和融资便利。

这样,新三板这盘棋就活了。

目前的新三板,不创新、不发展则是最大的系统性风险。

上周五的"广州金交会·2018年新三板发展论坛",股转公司副总经理隋强表示,"我国中小微企业量大面广,创新力度强,社会贡献大,四新企业层出不穷。面对市场发展阶段的转换,企业内在需求的升级,新三板有责任、有义务积极响应,有所作为。"

同时,他认为,很多市场"痛点"可通过优化调整现行制度解决,并透露股转制定了"增量改革"、"存量优化"两手抓的工作思路。

在增量改革方面,隋强提到,"市场各方也在设立新的市场层次、引入高效率的发行制度、优化市场监管、完善交易机制等方面也提出不少好的建议,我们也在认真吸收多方评估论证。许多建议均可以通过完善市场分层,优化市场层级设计,匹配差异化制度予以实现。"

"沿着精细化分层的路径,做好分层后的差异化制度供给和服务,是新三板今后一段时间的工作方向和重点"。

其实在服务中小微企业,帮助中小微企业融资方面,拥有1万多家挂牌公司的新三板是不应被绕过去的。

今年以来,新三板像被遗忘般,即使股转公司没有懈怠,但新三板作为一场自上而下的强制性制度变迁,必须要有强有力的部门主导协调和配套的政策支持。

然而听多了新三板改革的传闻与消息,有不少市场人士已对此绝缘了。

读懂君还是要说,领导很重视中小微企业的融资问题,央妈、证监会、银保监会等五部委也联合发话了。要不要听,大家想想看?

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