调研 | 立足小米生态链,动力未来未来将发力自有品牌

文/读懂新三板 华璋资本 蔡芳 2018/06/15 10:26 公司调研 动力未来

立足小米生态链,动力未来在近几年业绩实现快速增长。

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立足小米生态链,动力未来在近几年业绩实现快速增长。未来,公司将发力青米和突破两个自有品牌,通过增加产品品类和拓展销售渠道两种方式,实现进一步的增长,继续降低对于小米的收入依赖。目前初具成效,据动力未来董事长林海音透露,预计2018年,来自小米的收入占比将下降至60%左右。

指导|夏益军

调研|夏益军 蔡芳

撰写|蔡芳

随着互联网渠道兴起,传统消费品行业诞生了一批新的消费品牌。2015年3月31日,小米智能插线板一炮而红,首发销量就高达24.7万只。而合作开发者即青米科技,就是动力未来旗下的全资子公司。

动力未来(839032.OC)专注于插线板领域多年,主要产品为插线板、电源转换器、USB数据线等。背靠小米及自有品牌的成长,公司营收实现增长迅速。过去三年,动力未来营收分别为1.25亿、1.4亿和2.64亿元。

在动力未来董事长林海音看来,小米之所以能在电子消费品领域实现迅速扩张,核心在于两个方面:其一是其满足了消费者日益增长的消费升级需求,其二是产品极高的性价比。因此在未来几年中,小米插线板仍将实现高速增长。

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青米插线板5联版

在整个业务流程方面,动力未来主要以研发和设计为主,生产部分进行外包。去年公司收购突破技术后,已具备自产能力,目前自产比例在25%左右,预计未来自产比例将保持相对稳定。

值得一提的是,随着自有品牌的崛起,小米在动力未来收入中的占比正在逐渐降低,过去三年,公司来自小米的收入占比分别为99%、84.45%和77.9%。据动力未来董事长林海音透露,预计2018年来自小米的收入占比将下降至60%左右。

随着主流销售渠道的集中化程度进一步加强,新兴的个性化市场也在呈现极度分散的趋势,主流渠道的集中及个性化渠道分散是如今市场的现状,产品的差异化越来越明显,必然会给消费品行业带来给新的市场机会。

在未来,青米和突破两个自有品牌也是发展的重点。林海音认为,插线板市场广阔,且行业集中度不高,收入规模10亿以下的厂商仍然拥有巨大机会。原因有三点:

第一,近年来,消费者消费习惯的变化极大丰富了插线板产品的应用场景,新兴厂商通过不断挖掘消费者不断增加的个性化需求、向市场推出不同的品类,为自身创造发展机遇。

第二,技术的变化带来新的机会。随着交直流综合供电(过去的插线板是是交流供电的延续,而现在增加了交直流转换、直流供电的延续)、智能化控制的蓬勃发展,插线板作为集成互联的一个关键性的产品,其产品的技术力也不可同日而语。其中变压、逆变、通讯、检测、信息收集的功能将更加依赖于模拟芯片技术及集成电路的设计制造。

第三,即使像小米这样拥有极高性价比的品牌,线下销售渠道拓展会有些障碍,难以多层次地渗透到各个销售场景。

在市场拓展方面,动力未来采取增加产品品类和扩充销售渠道两种方法。

动力未来通过把消费需求在产品设计上进行划分,根据消费者的需求生产不同款式的产品,切入相应的细分消费群体。目前,公司已经拥有数十种不同类型的产品品类。

销售渠道方面,动力未来仍然以线上销售为主,下一步将加强与销售渠道的合作。 据林海音透露,其他渠道未来的销量相当可观。

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动力未来董事长林海音

近日,华璋资本&山东时时彩调研了动力未来,公司董事长林海音详细介绍了公司目前状况以及未来发展规划等。

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去年收入7成来自小米, 未来占比将进一步下降

1、您能简单给我们介绍一下公司目前的业务吗?

林海音:我们的主营产品主要就两类,一类是新型的插线板,一类是适配器(含逆变器)。去年我们的插线板销售有两个多亿,其中普通插线板占40%多,智能型占10%左右,突破的产品占15%到20%,车载电源加上适配器占20%左右。

2、如何理解我们跟小米之间的合作关系?

林海音:我们过去一直在做插线板,给国美之类的其它客户做,也有青米和突破两个自主品牌,小米可以看作是我们其中的一个客户,只是它的需求量很大。

3、公司的生产方式是什么样的?

林海音:原来只有研发和设计是自己做,生产部分全部外包出去。去年公司收购突破技术后,也有部分产品自己生产。目前我们自主生产的产品比例大概有四分之一,未来应该比较稳定

4、公司去年给小米提供插线板的收入相较前年翻了一番,在相对传统的插线板行业,实现高增速的原因在哪里?

林海音:我觉得有两点。第一,互联网渠道变化带来的机会。过去的插座产品,在网上销售的占比还是很低的。作为一个日常用品,渠道变化势必会为插线板行业带来新的机会。

第二,需求发生了变化。过去,直流供电大都是IT行业做的。现在,传统企业的直流电器增加了,比如手机、相机、电动平衡车甚至电动汽车等;另外,冰箱等家电的趋势也是直流化;交直流产品的市场巨大,这是一个契机。

5、小米的插线板供应商除了动力未来还有其他的吗?

林海音:肯定有,比如绿米做智能插件,转换器;紫米做六联的插线板等等。小米主要看产品做的好坏,如果做的好,肯定就采购的多。

6、在小米内部,插线板生态链方面的竞争会很激烈吗?

林海音:有限竞争,和市场上是一样的。原因有两点:第一、其他企业跨到这个行业做插线板未必有利可图;第二、主要还是效率和产品的品质,插线板是一个极度需要安全性的产品,涉及到千家万户用电安全,知名品牌的品质保障是至关重要的。一旦它出事故,就是大事故。

7、去年小米插线板的销量情况如何?未来会怎么样?

林海音:这个行业目前还没有一个特别权威市场调查,估计是每年两亿多只。去年小米大概卖了600万只,占比3%。小米主要靠跑销量,因为产品精工细作,定价也比较低,把性价比做到了极致。所以,小米插线板近几年每年实现一倍的增长应该是正常的。

8、未来公司对小米销售的收入占比会下降吗?

林海音:会有下降。今年来自小米的收入占比在7成左右,前年是99%,去年70%多。随着自有产品收入的增长,今年小米的占比应该会百分之六十以下。

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市场广阔、品牌粘性低,自有品牌尚有不错增长空间

9、去年公司业绩的增长非???,除了小米的贡献,还有哪些原因?

林海音:主要是产品品类的增加带来的增长,因为2016年我们主要就一个品种;另外还有一个就是突破插座业务的并入(突破是指公司收购的子公司突破技术的品牌)。

10、品类扩充带来增长怎么理解?

林海音:因为插线板这种商品,价格弹基本为零,使用场景的用户需求差异很大,比如说三孔的、六孔的、交直流结合的、移动式的和固定式的等等,这些还是普通的。一些智能产品的更是有多样的不同需求点,快充、C口、电流电压调节,防雷、防浪涌、电源波形调整等等。

通过设计不同品类的产品,切入不同的消费市场,由于市场空间足够大,所以在一定规模的情况底下,增长的空间是完全存在的。所以我认为在十个亿以内都不存在市场空间问题。

11、现在公司品种的情况大概是什么样的?

林海音:小米系的产品今年又上了有六七个品种,现在品种有十几个,再加上智能的产品,总共有十四、五种,适配器也很多,有十几种;突破产品更多,各类产品加起来几十个品种;今年,我们还会出固定式的产品,也可能采取交直流结合的设计。

12、面对公牛和小米这样的对手,未来自主品牌青米和突破的增长点在哪里?

林海音:首先,虽然公牛的市场占有率比较高,但是之所以像小米这样的品牌还能进入,并获得高速增长,就是因为这个行业还没有真正的强势品牌和企业,或说还没有有很好美誉度的品牌。行业格局仍然相对分散,这也是我们自有品牌的一个机会。

而实现自有品牌的突破,除了继续进行品类扩充,我们还要增加销售渠道。在仍以线上销售为主的基础上,加强与销售渠道的合作。这部分的销售未来会相当可观。

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